Tagesthemen vom 05.02.2026

Starker Euro setzt EZB unter Zugzwang

Die Europäische Zentralbank belässt den Einlagensatz zwar bei zwei Prozent, gerät aber wegen der Währungsentwicklung zunehmend unter Druck. Der Dollar verliert an Bedeutung, große Investoren und Staaten wie China fahren ihre Dollar-Bestände zurück. Zugleich hat sich der Euro spürbar aufgewertet. Das dämpft zwar die Inflation über günstigere Importe, trifft aber die Exportwirtschaft, weil europäische Produkte im Ausland teurer werden. Vor diesem Hintergrund wächst im EZB-Rat die Bereitschaft, künftig über Zinssenkungen nachzudenken, zumal die Teuerung im Euroraum bereits unter zwei Prozent gefallen ist und die Konjunktur schwach bleibt.

Ökonomen rechnen mehrheitlich frühestens im zweiten Halbjahr 2026 mit konkreten Zinsschritten nach unten, falls Inflation und Wachstum weiter nachlassen. Für den Mittelstand bedeutet die Lage eine heikle Mischung: Ein starker Euro erschwert das Auslandsgeschäft, zugleich könnten spätere Zinssenkungen Kreditkosten entlasten. Unternehmen sollten ihre Finanzierungsstruktur prüfen, Währungsrisiken im Blick behalten und Investitionen so planen, dass sie auf anhaltende Unsicherheit bei Zinsen und Wechselkursen vorbereitet sind.

Alphabet verdoppelt KI-Ausgaben und stößt an Kapazitätsgrenzen

Alphabet will seine Investitionen in diesem Jahr auf bis zu 185 Milliarden US-Dollar nahezu verdoppeln. Der Großteil fließt in neue und erweiterte Rechenzentren für den Ausbau der KI-Plattform Gemini, die inzwischen rund 750 Millionen aktive Nutzer hat und über eine Partnerschaft mit Apple in eine neue Siri-Version einziehen soll. Möglich werden die Ausgaben durch ein stark wachsendes Kerngeschäft: Der Umsatz stieg 2024 auf rund 403 Milliarden Dollar, der Nettogewinn auf 132 Milliarden. Vor allem Cloud-Dienste legten kräftig zu.

Gleichzeitig warnt CEO Sundar Pichai vor Engpässen bei Rechenleistung, Chips, Energie und Flächen für neue Rechenzentren. Von den angekündigten Ausgaben dürften vor allem Chipanbieter wie Nvidia und Broadcom profitieren, deren Aktien zulegen. Die Alphabet-Aktie reagierte dagegen zunächst mit Kursverlusten. Investoren und Experten zweifeln, ob sich die massiven KI-Investitionen schnell rentieren. Sie sehen das Risiko einer Blasenbildung, da viele Konzerne Milliarden in KI stecken, ohne bereits tragfähige Geschäftsmodelle in der Breite vorweisen zu können.

Kartellamt stoppt Amazons Preisvorgaben

Das Bundeskartellamt hat Amazon verboten, für unabhängige Händler auf dem Marketplace dynamische Preisobergrenzen festzulegen, und eine Strafe von 59 Millionen Euro verhängt. Die Wettbewerbshüter sehen Amazon auf seiner eigenen Plattform als direkten Konkurrenten zu den Drittanbietern. Preisvorgaben seien daher grundsätzlich unzulässig und nur bei Extremfällen wie Wucherpreisen erlaubt. Laut Kartellamt gefährdeten die bislang intransparent berechneten Grenzwerte die Wirtschaftlichkeit vieler Händler, deren Angebote bei Überschreitung aus der Buy Box oder komplett aus der Sichtbarkeit verschwanden.

Für den Mittelstand im Onlinehandel ist die Entscheidung von großer Bedeutung, da rund 60 Prozent von Amazons Deutschland-Umsatz über den Marketplace laufen. Händler erhalten damit mehr Spielraum, ihre Preise an Kosten und Marktumfeld anzupassen, ohne sich an undurchsichtige Algorithmen halten zu müssen. Die Strafe basiert auf verschärften Regeln für Digitalkonzerne mit besonderer Marktmacht und ist der erste finanzielle Schlag dieser Art gegen Amazon. Das Unternehmen kündigte Rechtsmittel an und warnt vor höheren Verbraucherpreisen, Experten erwarten jedoch, dass der Fall die künftige Regulierung großer Plattformen in Deutschland maßgeblich prägen wird.